新兒童中成藥、食品飲料產(chǎn)品準(zhǔn)備就緒，把握亞洲健康及護(hù)理消費(fèi)發(fā)展機(jī)會(huì)
目前集團(tuán)已注冊(cè)及推出為中成藥的產(chǎn)品有 9 種，已注冊(cè)但未推出的中成藥有 20 種，集團(tuán)預(yù)計(jì)可于 15 財(cái)年至 16 財(cái)年間推出 4-6 種新藥接力增長(zhǎng)。憑借昭著的衍生兒童品牌，集團(tuán)計(jì)劃于今年 12 月至明年 1 月間推出孩之樂(lè)軟糖系列和健康大師膳面系列，覆蓋更廣泛的兒童消費(fèi)群組。此外，集團(tuán)計(jì)劃與新品牌擁有人進(jìn)行合作，擴(kuò)展臺(tái)灣 、澳門(mén)、新加坡及馬來(lái)西亞的自家品牌分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，我們預(yù)計(jì) 2015-2017 財(cái)年臺(tái)灣及其他亞洲地區(qū)的收入復(fù)合年增長(zhǎng)達(dá)到 21.3%，臺(tái)灣以外亞洲地區(qū)收入貢獻(xiàn)達(dá)到 2%。
首次覆蓋，合理估值為 1.52 港元； 評(píng)級(jí)為買(mǎi)入
集團(tuán)擁有強(qiáng)大的品牌、藥食同源的獨(dú)特概念和豐富的產(chǎn)品線。國(guó)內(nèi)兒童保健和亞洲健康及護(hù)理消費(fèi)為集團(tuán)未來(lái)的增長(zhǎng)提供了廣闊的空間。我們首次覆蓋公司，評(píng)級(jí)為買(mǎi)入。我們預(yù)測(cè) 15/16/17 年每股盈利達(dá)到 0.06/0.08/0.10 港元，復(fù)合年增長(zhǎng) 29.0%。根據(jù)自由現(xiàn)金流和分部加總法，集團(tuán)合理估值為 1.52 港元，相當(dāng)于 2016 財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率 19x。
